ČNB: inflační očekávání je stabilní, růst mezd zrychluje
Zářijový průzkum ČNB mezi 16 analytiky potvrdil, že průměrné inflační očekávání zůstává na 2,2 % v ročním i tříletém horizontu. Meziroční růst spotřebitelských cen v srpnu zpomalil na 2,5 %. Ke zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen v srpnu podle ČSÚ přispěly především oddíly alkoholických nápojů a tabáku; meziměsíčně se pak na poklesu inflace podepsaly levnější pohonné hmoty a vybrané potraviny. Jádrová inflace však zůstává zvýšená kvůli silné domácí poptávce.
Prognóza HDP pro rok 2025 byla ponechána na 2,2 %, zatímco odhad pro 2Q letošní roku byl oproti předchozímu šetření mírně zvýšen.
Sazba 2T repo ČNB činí nadále 3,50 %. V ročním horizontu v průměru analytici neočekávají ani jedno celé snížení, přesto polovina z nich předpokládá, že k určitému poklesu sazeb v příštím roce dojde. Prognózy sazeb PRIBOR a IRS zaznamenaly jen drobné změny v rozmezí –1 až +8 bazických bodů, výnosová křivka zůstává pozitivně skloněná.
Kurz koruny vůči euru při uzávěrce dotazníků činil 24,33 CZK/EUR, roční prognóza byla revidována na 24,36 CZK/EUR. Apreciaci koruny podporuje jestřábí komunikace ČNB i úrokový diferenciál vůči eurozóně.
Výrazná změna nastala u očekávaného vývoje mezd. Ve 2. čtvrtletí vzrostla průměrná mzda meziročně o 7,8 % (reálně o 5,3 %) a dosáhla 49 402 Kč. Pro rok 2025 byla prognóza zvýšena na 7,0 %, což znamená očekávanou průměrnou mzdu přes 52 000 Kč. Napjatý trh práce tak nadále vytváří prostor pro mzdový růst.
