Porostou úroky? ČNB zatím sazby zvyšovat nemusí
Zvýšení úrokových sazeb Českou národní bankou (ČNB) je ve hře, ale v květnu zřejmě ještě nenastane. Člen bankovní rady ČNB Jakub Seidler varuje před proinflačními riziky plynoucími z geopolitické krize, která už nyní prodražuje paliva. Zatímco ekonomický růst kvůli slabému výkonu Německa i nižším investicím pravděpodobně zaostane za očekáváním, centrální banka nasazuje nové modely, aby lépe odhadla budoucí vývoj v nejisté době.
„Prozatím se přikláním k ponechání měnověpolitických sazeb v květnu beze změny,“ uvedl Jakub Seidler. Březnový růst inflace na 1,9 % podle něj z velké části souvisel s prvotními dopady geopolitické krize na Blízkém východě, zejména s vyššími cenami pohonných hmot.
Další vývoj sazeb bude záviset hlavně na délce konfliktu a na tom, zda se proinflační rizika výrazněji promítnou do ekonomiky. Seidler připustil, že zvýšení sazeb je nyní pravděpodobnější než před několika týdny, zároveň si ale stále dokáže představit scénář, v němž zpřísnění měnové politiky nebude nutné. Za klíčové označil chování firem při promítání vyšších nákladů do koncových cen; domácnosti jsou zatím u části cen energií chráněny fixovanými smlouvami.
Při relativně rychlém vyřešení konfliktu by se podle Seidlera mohla inflace na začátku roku 2027 přibližovat 3 %. Ekonomický růst má být proti únorové prognóze ČNB slabší kvůli vyšší inflaci, slabšímu výkonu ekonomik, například Německa, a nižším firemním investicím. ČNB zároveň připravuje dva nové prognostické modely, z nichž jeden už využívá pro stínové prognózy.
